FAQ Métaux Précieux
Notions fondamentales et terminologie pour les investisseurs en or, argent, platine et palladium.
Cette FAQ couvre les concepts fondamentaux et la terminologie de trading utilisés sur la plateforme WatchGold. Elle est fournie à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
1. Les Fondamentaux
Qu'est-ce que l'or et pourquoi a-t-il de la valeur ?
L'or (symbole chimique Au) est un métal précieux dense, mou et ductile qui sert de réserve de valeur, de moyen d'échange et d'actif de réserve depuis des millénaires. Il est apprécié pour sa rareté, sa durabilité, sa résistance à la corrosion et sa reconnaissance universelle. Aujourd'hui, l'or est détenu par les banques centrales, utilisé dans la joaillerie et l'électronique, et négocié comme actif financier.
Qu'est-ce que l'argent et en quoi diffère-t-il de l'or ?
L'argent (Ag) est un métal précieux également largement utilisé dans l'industrie — panneaux solaires, électronique, dispositifs médicaux et véhicules électriques. Par rapport à l'or, l'argent a un marché plus petit, une volatilité plus élevée et une part de demande industrielle bien plus importante (environ 50 % contre moins de 10 % pour l'or).
Que désigne-t-on par « métaux précieux » ?
Les métaux précieux incluent traditionnellement l'or, l'argent, le platine, le palladium et les autres métaux du groupe du platine (MGP : rhodium, ruthénium, iridium, osmium). Ils partagent la rareté, la haute valeur économique et la résistance à la corrosion. L'or et l'argent sont parfois appelés « métaux monétaires », tandis que les MGP sont essentiellement industriels.
Que sont les MGP (métaux du groupe du platine) ?
Les MGP sont six métaux — platine (Pt), palladium (Pd), rhodium (Rh), ruthénium (Ru), iridium (Ir) et osmium (Os) — qui partagent des propriétés chimiques similaires. Le platine et le palladium sont les plus activement négociés ; tous deux sont essentiels aux pots catalytiques automobiles, tandis que le platine est aussi utilisé en joaillerie et dans les piles à hydrogène.
Quels facteurs font évoluer le prix de l'or et de l'argent ?
Les principaux facteurs sont : (1) les taux d'intérêt réels — l'or tend à monter quand les taux réels baissent ; (2) le dollar américain — généralement corrélé négativement à l'or ; (3) les anticipations d'inflation ; (4) les achats des banques centrales ; (5) les flux ETF et le positionnement spéculatif (données COT CFTC) ; (6) le risque géopolitique ; et pour l'argent, (7) les cycles de demande industrielle.
2. Unités, Pureté & Fixation des Prix
Qu'est-ce que l'once troy ?
Unité de poids standard pour les métaux précieux. 1 once troy (oz t) = 31,1035 grammes ≈ 1,097 once standard (avoirdupois). Les prix spot sont presque toujours cotés par once troy en dollars américains (ex. XAU/USD).
Que signifie « pureté » ou « 999,9 » ?
La pureté (fineness) exprime la pureté d'un métal précieux en parties pour mille. 999,9 (ou « quatre neuf ») signifie 99,99 % d'or pur. Les lingots d'or London Good Delivery doivent avoir au moins 995,0 de pureté ; les contrats de la Shanghai Gold Exchange tels qu'Au99.99 exigent 99,99 %. L'argent sterling est à 925 (92,5 % d'argent).
Quel est le « prix spot » ?
Le prix spot est le prix du marché actuel pour une livraison immédiate du métal. Il est fixé en continu sur le marché de gré à gré (OTC) et référencé deux fois par jour via le LBMA Gold Price. Le prix spot alimente la majorité des prix de détail et institutionnels mondiaux.
Qu'est-ce que l'écart bid-ask (fourchette) ?
Le bid est le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer ; l'ask (ou offer) est le prix le plus bas qu'un vendeur accepte. La différence est la fourchette, une mesure de la liquidité et de la marge du teneur de marché. Des fourchettes plus serrées indiquent généralement un marché plus liquide.
Qu'est-ce que le ratio or/argent ?
Le ratio or/argent est simplement le prix de l'or divisé par celui de l'argent — le nombre d'onces d'argent nécessaires pour acheter une once d'or. Historiquement, il a oscillé entre environ 30 et 100. Les traders l'utilisent comme indicateur de valeur relative entre les deux métaux.
3. Instruments de Trading
Que sont les lingots (bullion) ?
Le bullion désigne le métal précieux physique de qualité investissement sous forme de lingots, barres ou pièces, valorisé principalement par son poids et sa pureté plutôt que par sa valeur numismatique.
Que sont les contrats à terme or et argent ?
Les futures sont des contrats standardisés négociés en bourse permettant d'acheter ou de vendre une quantité fixe de métal à une date et un prix futurs. Le CME Group liste les contrats les plus actifs : GC (or, 100 oz troy) et SI (argent, 5 000 oz troy). Ils servent à la couverture et à la spéculation, avec règlement quotidien et exigences de marge.
Qu'est-ce qu'un ETF or ou argent ?
Un ETF métaux précieux détient du métal physique en coffre pour le compte des investisseurs et se négocie comme une action. Exemples majeurs : GLD et IAU (or), SLV (argent). Les flux ETF — créations et rachats nets de parts — sont un indicateur clé de la demande des investisseurs.
Qu'est-ce que le rapport COT ?
Le rapport Commitments of Traders (COT), publié chaque semaine par la CFTC américaine, décompose l'open interest des futures CME par catégorie — Producteurs/Négociants, Swap Dealers, Managed Money et autres — révélant le positionnement des différents participants sur l'or et l'argent.
Qu'est-ce que la Shanghai Gold Exchange (SGE) ?
La Shanghai Gold Exchange est le principal marché de l'or au comptant et à règlement différé de Chine continentale. Contrats principaux : Au99.99 (spot, pureté 99,99 %), Au(T+D) (règlement différé), mAu(T+D) (mini-contrat). Les prix SGE sont cotés en CNY par gramme et reflètent la demande domestique chinoise.
Qu'est-ce que la Shanghai Futures Exchange (SHFE) ?
La Shanghai Futures Exchange liste les contrats à terme standardisés chinois sur l'or (au) et l'argent (ag). Les futures SHFE complètent le trading SGE spot/différé et sont largement utilisés par les institutions chinoises pour la couverture et la découverte des prix.
Que sont LBMA et COMEX ?
LBMA (London Bullion Market Association) supervise le marché OTC spot mondial et fixe les benchmarks LBMA Gold/Silver Price. COMEX est la division du CME où se négocient les futures or et argent américains.
4. Structure du Marché & Termes
Que sont le contango et le backwardation ?
Le contango se produit lorsque les prix futures sont supérieurs au prix spot (état normal reflétant les coûts de stockage, d'assurance et de financement). Le backwardation est l'inverse — futures en dessous du spot — et signale souvent une offre physique tendue ou une forte demande à court terme.
Qu'est-ce que l'open interest ?
L'open interest est le nombre total de contrats à terme non débouclés en fin de séance. Un open interest croissant avec un prix en hausse suggère de nouvelles convictions acheteuses ; un open interest en baisse indique des liquidations de positions.
Que sont les stocks en entrepôts CME ?
Les entrepôts CME rapportent deux catégories : registered (stock avec mandat de livraison, éligible à la livraison futures) et eligible (répond aux spécifications du contrat mais sans mandat). Les variations entre ces catégories sont surveillées comme signal de tension du marché physique.
Qu'est-ce que le rollover de contrat ?
La plupart des traders clôturent leur position avant l'expiration et « roulent » vers le mois suivant pour éviter la livraison physique. Le mois dominant roule périodiquement — pour l'or COMEX, les contrats actifs du mois courant sont typiquement février, avril, juin, août et décembre.
Qu'est-ce que le leasing d'or et le taux GOFO ?
Le leasing d'or est un prêt à court terme d'or physique, traditionnellement entre banques bullion. Le Gold Forward Offered Rate (GOFO) était le taux de référence historique pour swapper l'or contre des dollars. Des benchmarks de remplacement jouent aujourd'hui un rôle similaire.
5. Benchmarks Macroéconomiques
Qu'est-ce que le DXY (indice du dollar américain) ?
Le DXY mesure le dollar par rapport à un panier de six devises majeures (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF). L'or étant coté en USD globalement, un dollar plus fort pèse généralement sur le prix de l'or et vice-versa.
Que sont les taux réels et les TIPS ?
Les taux réels sont les taux nominaux moins l'inflation anticipée. Ils sont observables via les Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), par exemple le taux TIPS 10 ans. L'or ne rapporte aucun rendement, il tend donc à monter quand les taux réels baissent et à faiblir quand ils montent.
Pourquoi les réserves des banques centrales sont-elles importantes ?
Les banques centrales sont acheteuses nettes d'or depuis 2010, avec récemment plus de 1 000 tonnes accumulées par an. Leurs achats réduisent le flottant, soutiennent les prix et reflètent une diversification à long terme hors du dollar. Le World Gold Council publie des données trimestrielles détaillées.
Avertissement
Les informations de cette page sont fournies à des fins éducatives générales uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement, fiscal ou juridique. Le trading de métaux précieux et de dérivés implique un risque substantiel et ne convient pas à tous les investisseurs. Consultez toujours un professionnel agréé avant toute décision d'investissement.