貴金属FAQ
金・銀・プラチナ・パラジウム投資家のための基礎知識と用語集。
本FAQはWatchGoldプラットフォームで使用される貴金属の基礎概念と取引用語をまとめたものです。教育目的のみを意図しており、投資助言を構成するものではありません。
1. 基礎概念
金とは何か、なぜ価値があるのか？
金（化学記号Au）は高密度・柔軟・延性のある貴金属で、数千年にわたり価値の保存手段・交換媒体・準備資産として機能してきました。希少性・耐久性・耐腐食性・世界的認知度により評価されています。現在、中央銀行に保有され、宝飾品や電子機器に用いられ、金融資産としても取引されています。
銀は金とどう違うのか？
銀（Ag）も貴金属ですが、太陽光パネル・電子機器・医療機器・電気自動車など工業用途が広い点が特徴です。金に比べ市場規模が小さく、価格変動が大きく、工業需要比率がはるかに高い（需要の約50%、金は10%未満）という違いがあります。
「貴金属」とは何を指すのか？
伝統的に貴金属は金・銀・プラチナ・パラジウム、その他白金族金属（PGM：ロジウム、ルテニウム、イリジウム、オスミウム）を含みます。希少性・高い経済価値・耐腐食性を共有します。金と銀は「通貨金属」と呼ばれることがあり、PGMは主に工業用途で用いられます。
PGM（白金族金属）とは？
PGMは6金属——プラチナ（Pt）、パラジウム（Pd）、ロジウム（Rh）、ルテニウム（Ru）、イリジウム（Ir）、オスミウム（Os）——で、化学的性質が類似しています。プラチナとパラジウムが最も活発に取引され、いずれも自動車触媒コンバーターに不可欠です。プラチナは宝飾品・水素燃料電池にも使われます。
金・銀価格を動かす要因は？
主な要因：(1) 実質金利——低下時に金は上昇傾向；(2) 米ドル——金と逆相関が多い；(3) インフレ期待；(4) 中央銀行の買い；(5) ETFフロー・投機ポジション（CFTC COTデータ）；(6) 地政学リスク；銀では加えて (7) 工業需要サイクル。
2. 単位・純度・価格
トロイオンスとは？
貴金属の標準重量単位。1トロイオンス（oz t）= 31.1035グラム ≈ 1.097常用オンス（avoirdupois）。スポット価格はほぼ常に米ドル/トロイオンスで表示されます（例：XAU/USD）。
「純度」や「999.9」とは？
Fineness（純度）は貴金属の純度を千分率で示します。999.9（「フォーナイン」）は純金99.99%を意味します。London Good Delivery金地金は995.0以上、上海金取引所のAu99.99契約は99.99%を要求。スターリングシルバーは925（銀含有92.5%）です。
「スポット価格」とは？
スポット価格は即時受渡しのための現在の市場価格です。店頭（OTC）取引で連続的に形成され、LBMA Gold Priceオークションで1日2回ベンチマークが設定されます。世界中の小売・機関向け価格の基礎となります。
ビッド・アスク・スプレッドとは？
ビッドは買い手が支払う最高価格、アスク（オファー）は売り手が受け入れる最低価格です。その差がスプレッドで、流動性とディーラーマージンの指標です。スプレッドが狭いほど通常流動性の高い市場とされます。
金銀比とは？
金銀比は金価格÷銀価格——1オンスの金を買うのに必要な銀の量です。歴史的に概ね30〜100の間で推移してきました。両金属間の相対価値指標として用いられます。
3. 取引商品
ブリオン（Bullion）とは？
ブリオンは投資適格の現物貴金属で、バー・インゴット・コインの形態をとり、コレクター的価値ではなく主に重量と純度で評価されます。
金・銀の先物とは？
先物は標準化された取引所上場契約で、将来の日付・価格で一定量の金属を売買します。CMEグループが最も活発な契約を上場：GC（金、100トロイオンス）、SI（銀、5,000トロイオンス）。日次清算と証拠金が必要で、ヘッジと投機に使われます。
金・銀ETFとは？
貴金属ETFは投資家のために金庫で現物ブリオンを保有し、株式のように取引されます。主な例：GLD、IAU（金）、SLV（銀）。ETFフロー（ネット設定・解約）は投資家需要を測る重要指標です。
COTレポートとは？
Commitments of Traders（COT）レポートは米CFTCが毎週公表します。CME先物の建玉をカテゴリ別（生産者/商社、スワップディーラー、マネージドマネー、その他）に分解し、金・銀市場参加者のポジショニングを示します。
上海金取引所（SGE）とは？
上海金取引所は中国本土の主要な金スポット・後受渡し市場です。主な契約：Au99.99（スポット、純度99.99%）、Au(T+D)（延期受渡し）、mAu(T+D)（ミニ契約）。価格は人民元/グラムで表示され、中国国内需要を反映します。
上海期貨取引所（SHFE）とは？
上海期貨取引所は中国標準の金（au）・銀（ag）先物を上場します。SHFE先物はSGEスポット／延期取引を補完し、中国機関のヘッジや価格発見に広く使われています。
LBMA・COMEXとは？
LBMA（ロンドン金銀市場協会）は世界のOTCスポット市場を監督し、LBMA Gold/Silver Priceベンチマークを設定します。COMEXはCME傘下の部門で、米国の金・銀先物が取引されます。
4. 市場構造と用語
コンタンゴとバックワーデーションとは？
コンタンゴは先物価格がスポット価格を上回る状態で、保管・保険・金利コストを反映した通常の状態です。バックワーデーションはその逆——先物がスポットを下回る——で、現物需給の逼迫や近月の強い需要を示すことが多いです。
建玉（Open Interest）とは？
建玉は取引終了時点で未決済の先物契約総数です。価格上昇と建玉増加は新規買い意欲、建玉減少はポジション解消を示唆します。
CME倉庫在庫とは？
CME倉庫は2つのカテゴリを報告します：Registered（引渡しワラント付き、先物受渡し可能）とEligible（契約仕様を満たすがワラントなし）。両者の変化は現物市場の逼迫度のシグナルとして注視されます。
限月乗換え（Rollover）とは？
多くの先物トレーダーは現物受渡しを避けるため満期前に決済し、翌限月に「ロール」します。支配的な限月は周期的に切り替わり——COMEX金では、主力活発限月は通常2月、4月、6月、8月、12月です。
金リースとGOFOレートとは？
金リースは現物金の短期貸付で、伝統的にブリオン銀行間で行われます。Gold Forward Offered Rate（GOFO）は金を米ドルとスワップする際の歴史的ベンチマーク金利でした。現在は代替ベンチマークが同様の役割を果たします。
5. マクロベンチマーク
DXY（米ドル指数）とは？
DXYは米ドルを6つの主要通貨（EUR、JPY、GBP、CAD、SEK、CHF）のバスケットに対して測定します。金は世界的に米ドル建てで取引されるため、ドル高は通常金価格を圧迫し、逆もまた然りです。
実質金利とTIPSとは？
実質金利は名目金利から予想インフレ率を引いた値で、Treasury Inflation-Protected Securities（TIPS、例：10年TIPS利回り）から観察できます。金は利息を生まないため、実質金利低下時に上昇、上昇時に弱含みやすい傾向があります。
なぜ中央銀行準備が重要なのか？
中央銀行は2010年以降、金の純買い手であり、近年は年間1,000トン超を蓄積しています。中央銀行買いは流通量を減らし価格を支え、米ドル集中からの長期的な分散化を反映します。ワールド・ゴールド・カウンシルが詳細な四半期データを公表します。
免責事項
本ページの情報は一般的な教育目的のみで提供され、投資・税務・法務上の助言を構成しません。貴金属およびデリバティブ取引には相当のリスクが伴い、全ての投資家に適するわけではありません。投資判断前には必ず資格を有する専門家にご相談ください。