FAQ о драгоценных металлах
Основы и ключевые термины для инвесторов в золото, серебро, платину и палладий.
Данный FAQ охватывает фундаментальные понятия и терминологию торговли, используемые на платформе WatchGold. Он предоставляется исключительно в образовательных целях и не является инвестиционным советом.
1. Основы
Что такое золото и почему оно ценится?
Золото (химический символ Au) — плотный, мягкий, пластичный драгоценный металл, служащий средством сбережения стоимости, обмена и резервным активом на протяжении тысячелетий. Оно ценится за редкость, долговечность, устойчивость к коррозии и универсальное признание. Сегодня золото хранят центральные банки, используют в ювелирном деле и электронике, им торгуют как финансовым активом.
Что такое серебро и чем оно отличается от золота?
Серебро (Ag) — драгоценный металл, также широко применяемый в промышленности: солнечные панели, электроника, медицинское оборудование, электромобили. По сравнению с золотом, рынок серебра меньше, волатильность выше, а доля промышленного спроса значительно больше (примерно 50% против менее 10% у золота).
Что считается «драгоценным металлом»?
Традиционно к драгоценным металлам относят золото, серебро, платину, палладий и остальные металлы платиновой группы (МПГ: родий, рутений, иридий, осмий). Их объединяют редкость, высокая экономическая ценность и устойчивость к коррозии. Золото и серебро иногда называют «монетарными металлами», а МПГ в основном промышленные.
Что такое МПГ (металлы платиновой группы)?
МПГ — шесть металлов: платина (Pt), палладий (Pd), родий (Rh), рутений (Ru), иридий (Ir), осмий (Os) — со схожими химическими свойствами. Платина и палладий торгуются наиболее активно; оба критичны для автомобильных каталитических нейтрализаторов, а платина также применяется в ювелирном деле и водородных топливных элементах.
Что двигает цены на золото и серебро?
Основные факторы: (1) реальные процентные ставки — золото обычно растёт при их снижении; (2) доллар США — как правило, обратная корреляция; (3) инфляционные ожидания; (4) покупки центральных банков; (5) потоки ETF и спекулятивное позиционирование (данные COT CFTC); (6) геополитический риск; для серебра дополнительно — (7) циклы промышленного спроса.
2. Единицы, чистота и ценообразование
Что такое тройская унция?
Стандартная единица веса для драгоценных металлов. 1 тройская унция (oz t) = 31,1035 г ≈ 1,097 обычных (авердюпуа) унций. Спотовые цены почти всегда котируются за тройскую унцию в долларах США (например, XAU/USD).
Что означает «проба» или «999,9»?
Чистота (fineness) выражает пробу драгоценного металла в тысячных долях. 999,9 («четыре девятки») означает 99,99% чистого золота. Слитки London Good Delivery должны иметь пробу не ниже 995,0; контракты Шанхайской биржи Au99.99 требуют 99,99%. Стерлинговое серебро — 925 (92,5% серебра).
Что такое «спотовая цена»?
Спотовая цена — текущая рыночная цена немедленной поставки металла. Она непрерывно формируется на внебиржевом (OTC) рынке и два раза в день фиксируется в ходе аукциона LBMA Gold Price. Она лежит в основе большинства розничных и институциональных цен в мире.
Что такое спред bid-ask?
Bid — максимальная цена покупателя, ask (offer) — минимальная цена продавца. Разница — спред, мера ликвидности и маржи маркет-мейкера. Узкие спреды обычно указывают на более ликвидный рынок.
Что такое соотношение золото/серебро?
Соотношение золото/серебро — цена золота, делённая на цену серебра, то есть сколько унций серебра нужно, чтобы купить одну унцию золота. Исторически колеблется примерно от 30 до 100. Трейдеры используют его как индикатор относительной стоимости.
3. Торговые инструменты
Что такое bullion (слитки)?
Bullion — физический драгоценный металл инвестиционного качества в виде слитков, брусков или монет, оцениваемый прежде всего по весу и чистоте, а не по нумизматической ценности.
Что такое фьючерсы на золото и серебро?
Фьючерсы — стандартизированные биржевые контракты на покупку/продажу фиксированного количества металла на будущую дату по оговорённой цене. CME Group котирует самые активные: GC (золото, 100 тр. унций) и SI (серебро, 5 000 тр. унций). Используются для хеджирования и спекуляций с ежедневным клирингом и маржой.
Что такое ETF на золото или серебро?
ETF на драгметаллы держит физический bullion в хранилище от имени инвесторов и торгуется как акция. Основные примеры: GLD и IAU (золото), SLV (серебро). Потоки ETF — нетто-создания и погашения акций — ключевой индикатор инвестиционного спроса.
Что такое отчёт COT?
Отчёт Commitments of Traders (COT) еженедельно публикуется CFTC США. Он разбивает открытый интерес по фьючерсам CME на категории: Producer/Merchant, Swap Dealers, Managed Money и др., показывая позиционирование участников рынка золота и серебра.
Что такое Шанхайская золотая биржа (SGE)?
Шанхайская золотая биржа — основной спотовый и отложенный рынок золота материкового Китая. Основные контракты: Au99.99 (спот, чистота 99,99%), Au(T+D) (отложенный расчёт), mAu(T+D) (мини-контракт). Цены SGE котируются в юанях за грамм и отражают внутренний спрос Китая.
Что такое Шанхайская фьючерсная биржа (SHFE)?
Шанхайская фьючерсная биржа котирует стандартизированные китайские фьючерсы на золото (au) и серебро (ag). Фьючерсы SHFE дополняют спотовую/отложенную торговлю на SGE и широко используются китайскими институциональными игроками для хеджирования и ценообразования.
Что такое LBMA и COMEX?
LBMA (London Bullion Market Association) курирует глобальный внебиржевой спот-рынок и устанавливает бенчмарки LBMA Gold/Silver Price. COMEX — подразделение CME, где торгуются американские фьючерсы на золото и серебро.
4. Структура рынка и термины
Что такое contango и backwardation?
Contango — когда цены фьючерсов выше спотовой (нормальное состояние, отражающее стоимость хранения, страхования и финансирования). Backwardation — обратная ситуация: фьючерсы ниже спота, часто сигнал дефицита физического предложения или сильного ближнего спроса.
Что такое открытый интерес?
Открытый интерес — общее число незакрытых фьючерсных контрактов на конец торгового дня. Рост открытого интереса при росте цены говорит о новой покупательской уверенности; падение — о закрытии позиций.
Что такое складские запасы CME?
Склады CME отчитываются по двум категориям: registered (запас с ордером на поставку, пригоден для фьючерсной поставки) и eligible (соответствует спецификации контракта, но без ордера). Изменения между ними отслеживаются как индикатор напряжённости физического рынка.
Что такое ролловер контракта?
Большинство трейдеров закрывают позиции до истечения и «перекладываются» (roll) в следующий контрактный месяц, чтобы избежать физической поставки. Доминирующий (наиболее торгуемый) месяц меняется периодически — для золота COMEX активные ближайшие контракты — обычно февраль, апрель, июнь, август и декабрь.
Что такое лизинг золота и ставка GOFO?
Лизинг золота — краткосрочное кредитование физическим золотом, традиционно между bullion-банками. Gold Forward Offered Rate (GOFO) был историческим бенчмарком ставки для своп-обмена золота на доллары. Сейчас аналогичную роль играют замещающие бенчмарки.
5. Макроэкономические бенчмарки
Что такое DXY (индекс доллара США)?
DXY измеряет доллар против корзины шести основных валют (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF). Поскольку золото котируется в долларах, укрепление доллара обычно давит на цены золота и наоборот.
Что такое реальные доходности и TIPS?
Реальные доходности — номинальные ставки минус ожидаемая инфляция. Наблюдаются через Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), например, 10-летний TIPS. Золото не приносит дохода, поэтому обычно растёт при снижении реальных доходностей и ослабевает при их росте.
Почему важны резервы центральных банков?
С 2010 года центральные банки — нетто-покупатели золота, в последние годы накапливая более 1 000 тонн в год. Их покупки уменьшают свободное предложение, поддерживают цены и отражают долгосрочную диверсификацию от доллара США. World Gold Council публикует подробные квартальные данные.
Отказ от ответственности
Информация на этой странице предоставлена исключительно в общих образовательных целях и не является инвестиционной, налоговой или юридической консультацией. Торговля драгоценными металлами и деривативами связана с существенным риском и подходит не каждому инвестору. Перед принятием инвестиционных решений всегда консультируйтесь с лицензированным специалистом.