Los metales preciosos repuntan ante la debilidad del dólar estadounidense

Los precios del oro y de la plata se recuperaron, respaldados por un dólar estadounidense más débil y por el descenso de los rendimientos del Tesoro tras los acontecimientos políticos en EE. UU. La plata superó notablemente al oro, y los analistas atribuyeron su fortaleza a una mayor sensibilidad a las condiciones monetarias. El repunte enfrentó algunos vientos en contra más adelante en el periodo, a medida que el dólar y los rendimientos de los bonos comenzaron a recuperarse, lo que ejerció presión sobre los precios.

Dominan los bancos centrales y la volatilidad del dólar estadounidense

El dólar estadounidense experimentó una volatilidad significativa; inicialmente se debilitó tras las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. antes de recuperar terreno gracias a unos datos de solicitudes de subsidio por desempleo más sólidos de lo esperado y a los comentarios de tono restrictivo (hawkish) de la Reserva Federal. Los funcionarios de la Fed reiteraron que sigue siendo adecuada una trayectoria gradual de subidas de tipos, mientras que el propio incremento de los tipos de interés del Banco de Inglaterra provocó una reacción moderada del mercado, ya que ya estaba descontado. Los movimientos del dólar fueron un motor clave para los mercados en general, incluidos los metales preciosos.

La oferta minera se enfrenta a interrupciones y a una futura expansión

Por el lado de la oferta, varias mineras informaron de desafíos operativos: Sibanye-Stillwater recortó su previsión de producción de metales del grupo del platino en EE. UU. debido a una prolongada huelga laboral. Por otra parte, Lundin Mining rebajó sus perspectivas de producción de cobre para su mina en Chile, citando interrupciones causadas por el clima adverso. En contraste, Caledonia Mining aseguró una línea de financiación de $150 millones para el desarrollo de un nuevo e importante proyecto de oro en Zimbabue, cuya producción está programada para comenzar en 2028.