伦敦金库持仓（LBMA）

关于本数据

LBMA 伦敦金库库存序列报告 LBMA 金库运营商的伦敦金库以及英格兰银行实际持有的黄金与白银总量，单位为千金衡盎司，按每月月末统计。伦敦是场外（OTC）贵金属市场的结算中心，因此这组数据是最接近伦敦交割（loco London）金属池资产负债表的东西——非指定（unallocated）账户与许多最大规模黄金 ETF 背后的金属都在其中。交易者会将其与实物流向对照解读：伦敦黄金库存下降、同时英国对瑞士出口上升，通常意味着 400 盎司大金条正被重铸为公斤条运往亚洲；伦敦库存与 ETF 申购同步上升，则意味着金属正被锁入西方投资需求之中。

数据来源：伦敦金银市场协会（LBMA，lbma.org.uk）伦敦金库库存数据（London Vault Holdings Data），为一个每月更新的 Excel 工作簿，滞后约一个月，历史数据自 2016 年 7 月起。WatchGold 每周检查是否有新文件，并重新导入完整历史，因此上游的修订会同步体现。

常见问题

LBMA 伦敦金库库存究竟包括什么？

LBMA 认可的伦敦金库加上英格兰银行中实际存放的一切金属，不论归谁所有。这涵盖托管于英格兰银行的各国央行黄金、支撑交易所交易基金的指定（allocated）金属、贵金属银行的库存以及私人持有的金属。总量数字并不等于可自由流通的供应：分析师会扣除英格兰银行托管部分与 ETF 持仓，以估算真正可供场外市场使用的流通量，那是一个小得多的数字。

LBMA 何时发布伦敦金库数据？

每月一次，以单个电子表格的形式发布在 LBMA 网站上，报告黄金与白银的月末总量，单位为千金衡盎司，滞后约一个月。发布日期不固定，当某家金库重报其申报数据时，此前已发布的月份偶尔会被修订。该序列自 2016 年 7 月开始；没有周度或日度版本，因此图表只会在新的月份数据发布时变动。

如何解读伦敦金库库存图？

黄金对应左轴，白银对应右轴，单位均为千金衡盎司；除以 32.15 即得吨数，悬停提示已替您换算。应关注环比变化而非绝对水平：黄金连续数月下降、同时英国对瑞士出口量大，标志着金属正流向亚洲精炼；白银的回落则与 ETF 赎回以及对印度和美国的出口同步。图表上方的卡片显示最新的环比与同比变动。