Or vs Indice du Dollar

À propos de ces données

Ce graphique superpose le cours du contrat à terme sur l'or de première échéance du COMEX et l'indice dollar (DXY), la référence standard du dollar face à un panier de six grandes devises. Les deux évoluent généralement en sens inverse : l'or étant coté en dollars dans le monde entier, un dollar plus faible rend le métal moins cher dans toutes les autres devises et stimule la demande, tandis qu'un dollar fort produit l'effet contraire. Dollar et or se disputent aussi les mêmes capitaux défensifs — quand les rendements réels des actifs en dollars montent, détenir de l'or sans rendement coûte plus cher et les flux se tournent vers le dollar. Cette relation inverse est une tendance, pas une loi : lors d'épisodes aigus d'aversion au risque, les deux peuvent monter ensemble, et pendant la récente vague d'achats des banques centrales, l'or a plusieurs fois progressé malgré un dollar ferme.

Au-delà de l'indice, nous suivons aussi l'or face aux taux de change individuels : EUR/USD, JPY/USD, GBP/USD et CNY/USD. Les quatre sont cotés avec le dollar comme devise de prix, si bien que toutes les lignes se lisent de la même façon : une superposition qui monte signifie que cette devise se renforce face au dollar — une faiblesse du dollar, la direction qui soutient généralement l'or. Le DXY fond six devises en un seul chiffre et, avec l'euro à 57,6 % du panier, il raconte surtout une histoire d'euro ; les paires individuelles séparent les moteurs. L'EUR/USD montre si un « mouvement du dollar » n'est en réalité que l'euro ; le JPY/USD suit l'autre grande devise de financement et refuge, où les débouclages de carry trades portent souvent le yen et l'or ensemble ; le GBP/USD ajoute une lecture européenne indépendante de la zone euro ; et le CNY/USD compte parce que la Chine est le premier consommateur d'or au monde et sa banque centrale un acheteur majeur — une ligne CNY/USD qui baisse (un yuan qui faiblit) tend à stimuler la demande locale d'or comme couverture. Le même graphique avec une autre superposition répond à une question plus fine : le mouvement de l'or du jour est-il une histoire de dollar, ou celle d'une seule devise ?

Jambe or : contrats à terme sur l'or de première échéance du CME (GC), bougies de 5 minutes, affichées avec le délai de 10 minutes imposé par la bourse. Jambe indice dollar : WatchGold calcule le DXY en interne chaque minute à partir des cotations interbancaires en direct des six paires constituantes, selon la formule officielle de moyenne géométrique d'ICE (EUR 57,6 %, JPY 13,6 %, GBP 11,9 %, CAD 9,1 %, SEK 4,2 %, CHF 3,6 %), puis l'agrège en intervalles de 5 minutes ; des garde-fous contre les cotations figées écartent les ticks gelés au lieu de les enregistrer.

Questions fréquentes

Pourquoi l'or et le dollar évoluent-ils généralement en sens inverse ?

Trois canaux jouent. Le prix : l'or se négocie en dollars partout, donc un dollar plus faible réduit son coût en euros, en yuans ou en roupies et stimule les achats. Le coût d'opportunité : un dollar fort s'accompagne généralement de rendements réels américains plus élevés, qui renchérissent la détention d'un or sans rendement. La concurrence refuge : dollar et or sont les deux refuges par défaut, et les capitaux défensifs tendent à tourner de l'un à l'autre plutôt qu'à affluer dans les deux à la fois.

Qu'est-ce que l'indice dollar (DXY) exactement ?

Un indice géré par ICE qui mesure le dollar face à six devises avec des pondérations fixes : euro 57,6 %, yen japonais 13,6 %, livre sterling 11,9 %, dollar canadien 9,1 %, couronne suédoise 4,2 % et franc suisse 3,6 %. L'euro dominant le panier, le DXY reflète largement l'inverse de l'EUR/USD ; sans devises émergentes, il peut sous-estimer la force globale du dollar.

La corrélation inverse or-dollar est-elle fiable ?

Elle tient en moyenne mais se rompt dans certains régimes. En aversion au risque aiguë, les deux montent ensemble comme refuges ; quand les anticipations d'inflation s'envolent, l'or peut progresser malgré un dollar ferme ; et les achats soutenus d'or des banques centrales — force dominante de ces dernières années — soutiennent l'or quel que soit le contexte de change. Lisez cette superposition comme un contexte du mouvement du jour, pas comme un signal de trading mécanique.