金ETF日次資金フロー（bold.report）

このデータについて

このページは、世界の上場金ETF全体の設定と償還のネットを、bold.reportが各ファンドの発行済み株式数の変化から日次で集計したものをチャート化します。バーは直近7日・30日・90日のネットフローをトロイオンス建て、またはその日の金価格でドル換算して表示し、スポット価格を重ねます。表は直近12か月のフローでファンドをランク付けします。保有量の変化とは異なり、フローはプライマリー市場の活動、すなわち指定参加者が株式設定のために地金を納入するか、償還のために地金を引き出すことだけを記録するため、投資家需要を報酬による目減りから切り離せます。フローは価格に先行するのと同じくらい追随する傾向があります：持続的な流入を引き寄せる上昇局面は、先物トレーダーからアロケーターへと裾野が広がっています。

出所：bold.report Gold Data API。世界の金ETFの日次ネットファンドフロー（トロイオンス建て）をファンドの株式数から導出し、取引日ごとに更新。WatchGoldはフィードを2時間ごとに取得し、オンス建てのフローを同日の金価格でドルに換算しています。

よくある質問

金ETFのファンドフローはどのように計算されますか？

発行済み株式数から計算します。買い手が売り手を上回るとファンドの株価は純資産価値を上回り、指定参加者が大口バスケット単位で新株を設定し、それに見合う金をカストディアンに納入します。償還はその逆のプロセスです。株式数の変化に1株あたりの裏付け金を掛けると、オンス建てのフローになります。ここでのドル表示は、そのオンス数に同日の金価格を掛けたものです。

7日・30日・90日の金ETFフローチャートはどう読めばよいですか？

各バーはその日付で終わる直近期間のネットフローなので、連続するバーは期間が重なり、足し合わせてはいけません。7日表示は転換点を最も早く示しますがノイズが多く、90日表示はそれをトレンドに平滑化しますが遅れます。緑のバーはネット流入、赤のバーはネット流出、オレンジのラインは金価格で、値動きを追いかけるフローと先行するフローを区別するのに役立ちます。

金ETFへの流入は金価格を押し上げますか？

設定のたびに地金がブリオンバンクのフロートから割当金庫へ移るため現物需要ではありますが、最初の動き手になることはまれです。記録的な流入は2020年の上昇相場に伴い、2021年から2023年にかけてはファンドが3年連続で金属を手放す一方で価格は中央銀行の買いに支えられ、流入が戻ったのは2024年の上昇相場がすでに進行してからでした。持続的な流入は、投資家がトレンドに追随していることの確認であって原因ではないと捉えてください。