金利急昇とドル高で貴金属が下落

金と銀の価格は下落圧力に直面し、米米国債利回りの上昇が金利を生まない資産である金の重荷となる中、金（XAU/USD）は下落して$4,364で取引された。銀（XAG/USD）も小幅に下落して$63.96付近となり、強気のモメンタムが衰えつつあるとの報道がある中で、最近の取引レンジ内で値固めする展開となった。米長期金利が数十年ぶりの高水準まで上昇したことが、貴金属にとっての主な逆風として挙げられた。

安全資産への需要で米ドルが上昇

トレーダーが地政学的動向を注視する中、安全資産への需要から米ドルは他の主要通貨に対して堅調に推移した。豪ドルが2カ月ぶりの高値から反落し、日本円が対ドルで下落したことで、このドル高が際立つ形となった。米ドル指数（DXY）は、ホルムズ海峡を巡る緊張感の中で99.60台近辺で堅調な推移を維持し、国債利回りの急上昇に対するドルの反応が限定的であったにもかかわらず、その魅力を維持した。

世界的な地政学的・貿易摩擦が高まる

市場は地政学的および貿易面における複数の不確実性に直面しており、これが警戒感につながっている。イランを巡る緊張が大きな焦点となっており、米国との対話に進展が見られないことや、フランスがイランの外交官2人を追放することを決定したことなどが浮き彫りとなった。これとは別に、米国とカナダの政府高官は、差し迫った関税期限を回避するための協議を行っていると報じられているが、一部の報道では合意は期待できないと示唆されている。

中央銀行の政策見通しに注目

金融政策の見通しは引き続き主要なテーマであり、FRB（米連邦準備制度理事会）の今後の方向性を巡る不確実性の高まりが市場心理に影響を与えている。12月までにFRBが0.25%の利上げを実施する可能性はもはや確実視されておらず、この要因が米国株式市場の重荷となっている。英国では、エコノミストへの調査で、イングランド銀行が年末まで政策金利を据え置くとの強いコンセンサスが示されており、市場は近く発表されるインフレデータを待ち構えている。