世界的な債券利回り上昇が市場の重石に

世界的な債券売りが加速しており、日本の指標となる10年物国債利回りが30年ぶりに3%を上回ったことがそれを象徴している。このような世界的な借入コストの急上昇は、金利を生まない貴金属を保有する機会コストを高める。広範な債券急落は世界の株式市場の圧迫要因となっており、ドル高を支援している。

タカ派的な中銀見通しが米ドルを支援

先日のジャクソンホール・シンポジウムにおけるFedのタカ派的な発言は、引き続き米ドルと米国債利回りの上昇を支援している。市場はまた、日銀やニュージーランド準備銀行を含む他の中央銀行の利上げ期待も織り込みつつあり、これは世界的な金融引き締めの潮流を反映している。債券利回りの上昇に支えられた底堅いドルは、ドル建てコモディティにとって逆風となっている。

地政学的緊張と原油価格の上昇

米国とイランの間で緊迫化する地政学的緊張は、エネルギー市場における供給懸念をあおっており、ブレント原油とWTI原油の双方の価格を押し上げている。アナリストらは、こうした中東で続く緊張が供給の回復を遅らせ、一部のアセットクラスにおいてリスクオフのセンチメントをもたらす要因になっていると指摘している。

相反する要因のなか、貴金属は保ち合いの展開

市場が相反するマクロ経済要因を推し量るなか、貴金属価格はまちまちで方向感を欠く保ち合いの展開となった。銀価格はほぼ横ばいで推移し、$65.50付近の主要なテクニカルサポート領域を上回る水準を維持した。一方、インド市場の金価格は下落を記録し、債券利回りの上昇と底堅い米ドルによる広範な下押し圧力を反映する形となった。