ECB利上げ観測が強まる

欧州中央銀行（ECB）高官らは継続的な利上げへの期待を示唆しており、早ければ来月にも追加利上げが行われる可能性がある。ラガルド総裁の発言によって裏付けられたこのタカ派的な姿勢を受けて、トレーダーらは新たな利上げサイクルへの警戒を強めており、これが域内国債利回りを数年ぶりの高水準に押し上げる要因となっている。

世界の国債利回りの上昇が続く

主要経済国で国債利回りが上昇しており、金利の付かない貴金属を保有する機会費用が増加している。米国債利回りはインフレデータや原油価格の急騰を受けて上昇し、欧州の国債利回りもECBによる一段の金融引き締め観測から上昇した。これと並行して、コロンビアなどの一部の新興国では、国内債券の発行増額を計画している。

世界経済の見通しは依然として低調

最近の経済指標は世界的な成長環境の厳しさを示しており、フランスの国家統計局は今年の成長率をわずか0.4%と予測している。また、ブラジルの7月のサービス部門は予想外に停滞し、IMFは世界経済の成長率が2026年に3%に向けて推移しているものの、見通しに対する重大なリスクが依然として根強く残っていると指摘した。