米ドル安と利回り低下が貴金属を下支え

銀価格は反発し、米国とイランの合意の可能性を巡る未確認の報道を背景に、米ドルが全面安となって3週間ぶりの安値水準まで調整したことが下支えとなった。この観測は米国債利回りの低下にも寄与し、金利を生まない資産をさらに後押しした。しかし、今後のFedによる利上げリスクが上値を抑える可能性があるため、市場の警戒感は根強く、アナリストらは12月の利上げの可能性を利上げサイクルのピークと見ている。

世界の中央銀行、インフレに対しタカ派姿勢を維持

米国以外の中央銀行はインフレに対する確固たる姿勢を示し続けており、世界の金融政策環境を複雑にしている。イングランド銀行（英中央銀行）の当局者は、賃金の伸びを抑制するには政策がまだ十分に引き締め的ではないとの懸念を表明した。一方、欧州中央銀行（ECB）はエネルギーコストの高騰に起因するコアインフレ圧力への対応に苦慮している。同様に、カナダ銀行（中銀）の利上げに対する市場の織り込み確率の上昇は、インフレへの懸念と、成長との難しいトレードオフを反映している。

アジアの経済指標に力強さの兆候

最近のアジアの経済データは成長の底堅い推移を示しており、工業用コモディティ需要を支える可能性がある。中国の第3四半期GDP成長率は底堅さを増し、9月の鉱工業生産の加速や固定資産投資の減少幅縮小がこれに伴った。地域貿易におけるもう一つの明るい兆候として、マレーシアは9月の輸出と輸入がともに予想を大幅に上回ったと発表した。