タカ派的な中央銀行が貴金属の圧迫要因に

金価格は、米利回りの上昇や、Fedによるタカ派的な金融政策の継続観測に影響され、下落した。このセンチメントは他の主要中央銀行にも波及し、カナダ銀行が追加利上げを示唆したほか、欧州中央銀行（ECB）高官は高まるインフレに対抗するため12月の利上げの可能性を示唆した。政策立案者らは、意思決定を左右する主なインフレ懸念として、執拗なエネルギー価格のショックを指摘している。

地政学的緊張が市場のボラティリティを誘発

中東やウクライナ情勢の進展が投資家の警戒感やエネルギー価格のボラティリティにつながるなど、地政学的な不確実性が引き続き市場の主な原動力となっている。イランを巡る緊張が欧州の天然ガス価格を高止まりさせているとみられるほか、原油価格の上昇が主要なインフレリスクとして挙げられた。慎重な市場環境は米ドルの底堅さに寄与し、米国の重要な経済指標や政治イベントを控える中、安全資産としての魅力から米ドルに買いが入った。

金市場、供給とセンチメントの指標で異なる動き

実物供給面では、既存の採掘地域における世界的な生産量減少の流れに逆行し、カナダの金生産量が顕著な増加を記録した。一方で、一部の市場解説では安全資産としての金の伝統的な役割に疑問が投げかけられており、株式市場の下落局面において投資家が流動性確保のために現金化を迫られた場合、金が売り圧力に直面する可能性があると指摘されている。